EURUSD tertahan oleh SMA 50-hari dengan kelangkaan peristiwa risiko profil tinggi selama sisa minggu ini, perlu membatasi kerangka waktu untuk mengevaluasi level yang lebih tepat waktu.

Grafik EURUSD empat jam mencerminkan aktivitas langsung yang lebih masuk akal, tetapi di ujung spektrum yang berlawanan ada penumpukan jangka panjang dalam eksposur berjangka Euro yang harus dipantau.

Ekspektasi Suku Bunga Fed Naik Level

Ada beberapa aktivitas teknis yang signifikan dari EURUSD minggu lalu. Dengan risiko peristiwa mulai dari keputusan suku bunga Fed dan ECB hingga NFP dan 'ketukan' sektor jasa ISM, ada banyak pertimbangan bagi para pedagang di belakang nilai tukar paling likuid di dunia.

Namun, untuk semua risiko acara di belakangnya, ada sedikit materi untuk menjadi berita utama minggu ini. Apalagi dengan ekspektasi suku bunga untuk Fed naik level (dan pasar tidak pasti tentang ECB).

Sementara itu, pertumbuhan prakiraan menyelinap ke latar belakang kebisingan mendasar, tidak ada pendorong yang sangat kuat dan publik untuk nilai tukar ini. Ketika kita kekurangan tema yang jelas dan aktif, itu bisa mengekang momentum.

Ketika risiko peristiwa terjadwal tipis, hal itu dapat menurunkan volatilitas lebih lanjut. Campuran ini dapat berubah minggu depan ketika CPI ASperan sekitar (Selasa); tetapi untuk saat ini, kemacetan tampaknya menjadi kecepatan yang lebih masuk akal untuk EURUSD.

Perkembangan terbaru dari pasangan ini yang lebih jelas menyoroti pola ‘kepala’ dan ‘bahu’ terbalik yang cukup fluktuatif yang dipahat dari beberapa hari perdagangan terakhir. Sorotan ini jelas bukan untuk  menegaskan aspek-aspek tertentu saja, melainkan juga menjadi alarm bagi pelaku dunia trading.

Bercermin pada kecenderungan spekulatif dari pelaku pasar aktif di sini, ada kemungkinan peningkatan pengaruh 'trader' yang lebih kecil versus 'investor' yang lebih besar (bank, dana, dll). Potensi semacam ini tentu memiliki hulu yang melahirkan situasi demikian.

Hal ini karena kurangnya perkembangan kritis dalam hal-hal mendasar seperti bunga dan perbedaan tarif. Kecondongan partisipasi itu akan menyebabkan pergeseran dalam cara pasar berkembang. Bisa berdampak baik, tapi tidak menutup pintu jika hal buruk justru yang akan muncul kemudian.

Ritel dan pemain kecil lainnya cenderung memiliki kerangka waktu yang lebih pendek dan jauh lebih mungkin untuk mengikuti pola grafik yang ada. Itu sering terwujud dalam preferensi untuk jangkauan.

Signifikansi Eksposur yang Rentan Berkurang

Ketika pasangan ini berbalik arah minggu lalu dan melanjutkan melalui penembusan saluran naiknya, peringkat tersebut secara signifikan mengurangi eksposur singkatnya daripada mengikuti pergantian tren. Sementara itu, minat bullish ditarik, bersandar pada slide bermuatan.

Trader sering menganggap retail positioning sebagai indikator pelawan karena kombinasi faktor (kurangnya pengalaman, kerangka waktu yang singkat, leverage, dll), tetapi tidak selalu keluar dari langkah normatif. Jika pasar rawan kemacetan, maka aktivitas alami kelompok ini akan cenderung selaras.

Dari kepentingan jangka pendek “trader eceran” hingga perspektif jangka panjang EURUSD itu sendiri, perkembangan menarik di balik pasangan patokan ini patut disorot. Meskipun mungkin ada beberapa faktor teknis seperti turun dari level terendah multi-dekade dan diversifikasi dari Greenback.

Faktor-faktor tersebut berperan secara independen luar biasa. Telah terjadi peningkatan yang stabil dalam minat terbuka di belakang kontrak berjangka Euro FX selama bertahun-tahun ke rekor tertinggi baru-baru ini.

Meskipun mungkin ada latar belakang yang berbeda untuk akun spot dan leverage relatif terhadap jenis derivatif tertentu ini, skalanya cukup besar untuk mewakili minat pasar secara umum. Gambaran semacam inilah yang dibutuhkan oleh para trader, khususnya trader harian.

Apa yang membuat ini lebih luar biasa adalah kontras dengan paparan S&P 500e-mini futures, yang dianggap sebagai salah satu kontrak pasar yang paling banyak diperdagangkan di dunia.

Untuk benchmark index, open interest emini mendekati level terendah sejak 2008. Apakah itu cerminan prospek tren, pandangan ekspektasi volatilitas atau mungkin ada pergeseran jenis aset (seperti dari futures ke ETF)?

Hal ini sulit untuk diungkapkan. Meskipun demikian, ini adalah tren gambaran besar yang patut dipantau. Sedikit “sentuhan kecil” saja bisa mengubah patron yang sudah terlanjur umum dan membuat para trader mesti senantiasa terjaga.