Jepang melangkah ke pasar valuta asing sebanyak tiga kali tahun lalu. Ini adalah potret dari strategi intervensi terbaru pemerintah Jepang untuk melawan penurunan bersejarah yen. Sebuah upaya berarti agar yen tidak terpaut jauh dan menjaga nilai tukarnya lebih konsisten.

Kementerian Keuangan melakukan intervensi mata uang pada 21 dan 24 Oktober, menurut laporan operasional harian untuk kuartal yang berakhir Desember yang dirilis oleh kementerian pada hari Selasa.

Jepang Pertahankan Suku Bunga Rendah

Total sebanyak ¥5,6 triliun ($42,2 miliar) dan ¥729,6 miliar dihabiskan pada per harinya untuk menopang yen, yang mencapai level terendah 32 tahun terhadap dolar musim gugur lalu. 

Ditambah dengan tindakan mengejutkan yang diambil pada 22 September yang memulai periode pemeriksaan yen yang intens. Jepang membelanjakan lebih dari sembilan triliun yen hanya dalam waktu sebulan untuk menghentikan penurunan yen.

Data yang lebih rinci menunjukkan bahwa Jepang tidak melakukan operasi perataan tambahan setelah dua hari di mana ada pergerakan mata uang utama, meskipun ada spekulasi pasar pada saat itu.

Intervensi tahun lalu oleh kementerian keuangan adalah yang pertama mendukung yen sejak 1998. Intervensi tersebut berusaha membendung penurunan yen lebih dari 20% terhadap dolar di tengah kesenjangan kebijakan yang melebar dengan bank sentral lainnya. 

Sementara Jepang mempertahankan suku bunga terendah untuk mendorong ekonomi yang lesu, rekan-rekan globalnya secara agresif menaikkannya untuk memperlambat inflasi. Divergensi menyebabkan investor mencari pengembalian aset yang lebih menarik di luar negeri, menjauh dari aset Jepang.

Setelah intervensi pertama pada bulan September, ketika pejabat kementerian dengan jelas mengumumkan bahwa mereka telah mengambil "tindakan tegas", pihak berwenang mulai menerapkan strategi kerahasiaan mengenai apakah mereka telah melakukan intervensi. 

Dengan tetap diam mengenai sikap mereka telah memasuki pasar, otoritas Jepang membuat para trader tidak tahu apa-apa tentang rencana mereka.

Tindakan yang tampak jelas dari kementerian keuangan pada 21 Oktober juga terjadi di luar jam Tokyo, yang menunjukkan kepada para pedagang bahwa intervensi dapat terjadi kapan saja.

Pemerintah sebagian besar berhasil mengirimkan pesan bahwa mereka siap menghadapi spekulan kapan saja. Fakta ini tentu berbeda dengan apa yang terjadi dengan Dolar AS akhir-akhir ini.

Dolar AS Diguncang Pidato Jerome Powell

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan kemarin bahwa proses penurunan inflasi telah dimulai. Ia menyebut, “Ini adalah tahap paling awal dari disinflasi.”

Powell menggunakan kata 'disinflasi' untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun pada pertemuan FOMC minggu lalu. Kini, tampaknya tumbuh harapan untuk dolar AS secara teratur meredakan kekacauan ekonomi di AS.

Data retail trader menunjukkan 38,47% trader melakukan net-long dengan rasio trader short to long pada 1,60 berbanding 1. Jumlah net-long trader 9,85% lebih rendah dari kemarin dan 6,95% lebih rendah dari minggu lalu, sementara jumlah net-short trader 2,01% lebih tinggi dari kemarin dan 3,68% lebih rendah dari minggu lalu.

Kami biasanya mengambil pandangan pelawan terhadap sentimen orang banyak, dan fakta bahwa trader net-short menunjukkan harga US 500 dapat terus naik.

Trader mayoritas mengambil net-short dari kemarin dan minggu lalu. Kombinasi sentimen saat ini dan perubahan baru-baru ini memberi bias trading contrarian 500-bullish AS yang lebih kuat.

Sementara setelah pidato Powell kemarin merebak, ada setengah lusin pejabat Fed dijadwalkan untuk berbicara hari ini yang dapat mengubah sentimen pasar.

Mulai pukul 09:15 EST, nama-nama sepert John Williams, diikuti oleh Lisa Cook, Michael Barr, Raphael Bostic, Neel Kashkari, dan Christopher Waller sudah bersiap memberikan pernyataan masing-masing. Jelas akan ada perbedaan dampak nantinya, meskipun tidak signifikan.

Dolar AS, berbeda dengan pasar ekuitas, berbalik lebih rendah kemarin setelah tiga hari kenaikan yang mengesankan. Dolar AS menyentuh level tertinggi satu bulan pada hari Selasa sebelum kemunculan Powell mengirim greenback lebih rendah.

Dolar tetap berada di wilayah overbought, menggunakan indikator CCI, dan mungkin masih melayang lebih rendah dalam beberapa hari mendatang. Tes selanjutnya untuk greenback akan datang dari laporan inflasi AS yang dijadwalkan akan dirilis minggu depan.